新股晶科科技申購價值分析 晶科科技值得申購嗎

　　5月6日又有一只新股上市申購了，晶科科技正式在上交所上市申購，申購代碼為780778。

　　主營業(yè)務

　　作為一家清潔能源服務商，公司主營業(yè)務主要包括光伏電站運營、光伏電站轉讓和光伏電站 EPC 等，涉及太陽能光伏電站的開發(fā)、投資、建設、運營和管理、轉讓等環(huán)節(jié)，以及光伏電站 EPC 工程總承包、電站運營綜合服務解決方案等。

　　光伏電站運營業(yè)務為公司成立至今的核心業(yè)務，公司開發(fā)的光伏電站項目包括領跑者光伏電站、普通地面電站(包括“農光互補”、“漁光互補”、“林光互補”等光伏復合電站)、屋頂分布式光伏電站等多種類型。截至 2019 年 9 月末，公司已在浙江、江蘇、河北、安徽、寧夏、青海等 20 多個省份建成了光伏電站，并網裝機容量約 2.95GW，占 2019 年 9 月末我國光伏累計裝機容量1的 1.55%，居同行業(yè)前列。

　　新股亮點

　　具備光伏電站一體化解決方案能力的模式優(yōu)勢：公司業(yè)務覆蓋全面，涵蓋光伏電站的開發(fā)、投資、建設、運營、管理和轉讓及光伏電站EPC等，擁有設計、施工等多項資質，在光伏電站建設方面，以高要求高標準嚴把電站項目建設水平;在光伏發(fā)電運維管理方面，公司以龐大的光伏電站數據庫和運維數據作為真實數據支持，同時自主研發(fā)運維管理服務平臺;在EPC設計施工方面，公司在 項目可研、申報審批、設計施工、設備運管等方面形成了一整套、全方位的經驗，并專設光伏EPC團隊根據需求做出整體解決方案;積累了建設、運營以及管理經驗，具備光伏電站一體化解決方案的能力。

　　具備電站布局合理的區(qū)域優(yōu)勢和光伏裝機市占率靠前、項目儲備充足的開發(fā)優(yōu)勢：公司已在全國二十多個省份擁有包括大型地面式、屋頂分布式、漁光互補型、農光互補型等多類型光伏電站，并憑借長期積累的豐富經驗和技術能力，逐漸在海外不同地區(qū)布局投資運營不同性質、不同容量的光伏電站，以多元化、可持續(xù)的運營模式和資產分布，公司在綜合考慮光照資源、社會經濟條件、土地環(huán)境狀況、政策支持力度等情況的基礎上，合理布局電站資產;公司是國內排名居前的光伏電站運營商，并擁有充足的項目儲備，增長潛力大，在擁有一定市占率的基礎上，公司通過集約化管理和規(guī)模化采購等方式，已在運營效率、議價能力上形成一定競爭優(yōu)勢，在“領跑者”同批次項目中分別位列同行業(yè)第8位、第1位和第3位。

　　募投項目介紹

　　本次募集資金投資項目為遼陽忠旺集團230MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目、營口忠旺鋁業(yè)156MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目、寶應光伏發(fā)電應用領跑者2017年柳堡2號100MW漁光互補項目。a) 遼陽忠旺集團230MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目擬采用設備和安裝工程進行實施，為全部自發(fā)自用類型項目，運行期為25年，項目建設在建筑物屋頂，不涉及土地利用，本項目經營期業(yè)主加權電價按0.51元/kW·h(含增值稅)測算，項目投資財務內部收益率(稅后，下同)為8.98%，投資回收期為11.08年;b)營口忠旺鋁業(yè)156MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目為全部自發(fā)自用類型項目，運行期為25年，建設在建筑物屋頂，不涉及土地利用，本項目經營期業(yè)主加權電價按0.4350元/kW·h(含增值稅)測算，項目全部投資財務內部收益率為7.50%，投資回收期為12.38年;c)寶應光伏發(fā)電應用領跑者2017年柳堡2號100MW漁光互補項目結合當地的環(huán)境特點，光伏電站擬采用“漁光互補”開發(fā)方式，目標是將規(guī)劃區(qū)域打造成集光伏電站建設、光伏先進技術示范、特色水產品養(yǎng)殖、特色漁業(yè)休閑旅游為一體的綜合開發(fā)基地。本項目建成后，預計電站運營期內平均年上網電量為15,657萬kW·h，本項目運行期前20年按項目申報上網電價0.49 元/kW·h(含增值稅)計算，后續(xù)運行期按照江蘇省脫硫煤標桿電價0.391 元/kW·h(含增值稅)計算，項目全部投資財務內部收益率為7.06%，投資回收期為11.83 年;d)償還銀行貸款項目要圍繞光伏電站項目建設展開、以項目融資為主，該等銀行貸款期限通常較長，且一般約定在期限內逐步還本付息。