銀河證券：海爾智家快速進(jìn)化應(yīng)對市場壓力，分紅超預(yù)期

　　近日，海爾智家發(fā)布2025年報，在承壓環(huán)境下全年實(shí)現(xiàn)營收與利潤雙增長。中國銀河證券指出，面對美國關(guān)稅沖擊、原材料成本上漲、國內(nèi)行業(yè)下滑的多重壓力，海爾智家快速進(jìn)化應(yīng)對市場壓力，分紅超預(yù)期，展現(xiàn)了其經(jīng)營韌性。

　　中國銀河證券分析認(rèn)為，海爾智家的快速進(jìn)化體現(xiàn)在三個方面。一是組織變革，推動全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化改革，釋放全球化本土布局的協(xié)同價值；二是大暖通戰(zhàn)略與并購整合，成為重要增長引擎；三是積極擁抱AI與具身智能，進(jìn)一步打開成長空間。

　　同時，海爾智家2025年分紅率提升至55%，較上年提高7個百分點(diǎn)。中國銀河證券認(rèn)為，海爾智家經(jīng)營現(xiàn)金流充沛，利潤質(zhì)量高，足以支持分紅率的穩(wěn)步提升。基于此，海爾智家有望持續(xù)穿越行業(yè)周期，在結(jié)構(gòu)升級與海外拓展中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。