普華永道：2026年香港IPO市場將延續(xù)增長趨勢，集資額有望達3,200億至3,500億

　　2025年新股市場，以集資額計，香港重奪全球第一

　　2026年表現(xiàn)將更為理想，呈現(xiàn)百花齊放的局面。新經(jīng)濟企業(yè)和零售、消費品及服務相關的行業(yè)板塊將會是市場焦點

　　北京，2026年1月5日 —— 在2025年，香港在新股集資額重奪全球第一，集資總額達到2，858億港元，備受全球市場矚目，證明其作為國際金融中心的領導地位。隨著2026年的到來，普華永道預期，盡管地緣政治不確定性依然存在，但整體利率下降趨勢提升了投資者的信心，加上政府利好政策的推動，香港新股市場有望持續(xù)表現(xiàn)強勁。

　　綜觀2025全年，香港共有119宗IPO，數(shù)量較2024年上升68%，集資額達到2，858億港元，大幅上升超過2倍（225%），居全球榜首。2025年香港的新股上市包括113家主板公司、2家由GEM轉(zhuǎn)主板并未有集資的公司、1家以介紹形式上市、2家de-SPAC和1家GEM公司。主板的行業(yè)數(shù)量分布主要為零售、消費品及服務（28%），其次為信息技術及電訊服務（26%），而醫(yī)療和醫(yī)藥則占25%。 從集資額來看，以工業(yè)及材料（41%）為主，而零售、消費品及服務（27%）和信息技術及電訊服務則占18%。其中有55家公司的集資額為10億港元或以上，顯示出市場對大型IPO的熱衷。

　　羅兵咸永道資本市場服務合伙人梁令欣表示： “由于香港資本市場在2025年的卓越表現(xiàn)，企業(yè)估值有所提升，加強了市場的信心，使香港成為上市之選的吸引力顯著提高。我們預期未來將有更多海外企業(yè)和創(chuàng)新公司選擇在香港上市，這不僅反映香港金融市場的韌性與實力，也體現(xiàn)了其在亞太及全球市場的重要地位。展望未來，香港將繼續(xù)在全球資本市場發(fā)揮其獨特且重要的角色，為各類企業(yè)上市集資提供更多發(fā)展機遇。”

　　目前，已有超過300家企業(yè)遞表申請在香港交易所上市，其中不乏大型企業(yè)。普華永道預計，2026年將有約150家企業(yè)在港成功上市，集資總額介乎3，200億至3，500億港元。普華永道預計集資超過50億港元的企業(yè)數(shù)量將超過10家；其中，A股企業(yè)透過香港資本市場進行國際化集資的出海熱潮持續(xù)。H股主板上市公司數(shù)目從2024年的30家，飆升至2025年的76家，升幅達1.5倍（153%）。新經(jīng)濟企業(yè)，尤其是18C創(chuàng)新企業(yè)和18A生物科技企業(yè)，將繼續(xù)成為2026年上市焦點。此外，零售及消費品服務企業(yè)受益于中國政府推動內(nèi)需，預計會有更多此類企業(yè)在香港上市集資。

　　普華永道中國資本市場及會計專業(yè)技術部主管合伙人黃金錢表示：“2025年香港資本市場強勢回升，展望2026年，香港新股市場理想表現(xiàn)有望持續(xù)，并展現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢。這種多樣性將使不同領域的公司能夠獲得創(chuàng)新和技術相關的資金支持，并推動市場向更深入的層次發(fā)展。在高端制造和科技公司上市的推動下，香港IPO市場仍將保持活力，2026年香港IPO集資額有望達到3，500億。盡管全球地緣政治形勢仍存在不確定性，中國企業(yè)尋求國際融資的需求及投資者對中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資興趣仍然持續(xù)強勁。普華永道期待見證香港在全球資本市場中保持領導地位，成為國際和中國企業(yè)的首選上市地點，為各方創(chuàng)造更加繁榮的經(jīng)濟環(huán)境。”

　　2025年A股IPO市場以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，呈現(xiàn)“質(zhì)量優(yōu)先、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、科技引領”的顯著特征。2025投資與融資協(xié)調(diào)發(fā)展，全年共有116宗新股上市，融資金額達到1，318億元人民幣，與2024年相比，新股數(shù)量上升16%，融資總額增長96%。行業(yè)分布上聚焦于工業(yè)、信息技術、材料與能源等實體經(jīng)濟領域，科技創(chuàng)新成為企業(yè)上市核心驅(qū)動力，凸顯A股資本市場服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、國家產(chǎn)業(yè)升級與科技自主戰(zhàn)略的重大意義。

　　2025年A股市場制度環(huán)境不斷完善，IPO定價更趨理性，投資者信心穩(wěn)固，耐心資本、長期資本和戰(zhàn)略資本不斷壯大。伴隨多層次資本市場體系深化，北交所活躍度提升，已成為人工智能、機器人、半導體、新能源、生物醫(yī)藥等硬科技中小企業(yè)的重要上市平臺。A股資本市場進入以質(zhì)量優(yōu)先、創(chuàng)新驅(qū)動和制度包容為特征的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

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