中歐基金權(quán)益老將解讀2026年投資主線，AI與周期品成核心關(guān)注點

　　2026年開年以來，A股市場表現(xiàn)活躍，商業(yè)航天、AI算力、半導(dǎo)體、有色金屬、儲能等板塊輪番走強，成功打響新年股市“開門紅”。市場暖意之下，投資者對全年權(quán)益投資的關(guān)注度持續(xù)提升，如何在紛繁復(fù)雜的市場中把握主線，成為市場關(guān)注的核心議題。

　　回望過往十年，主動權(quán)益基金的長期投資韌性凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年1月1日至2025年12月31日期間，萬得偏股混合型基金指數(shù)累計漲幅達148.77%，大幅跑贏滬深300指數(shù)31.02%、上證指數(shù)22.70%的同期漲幅，充分體現(xiàn)了主動權(quán)益投資在長期維度下的配置價值。

　　面對2026年市場，樂觀預(yù)期之下更需理性研判。中歐基金多位權(quán)益老將在2025年四季報中，詳盡分享了對全年市場的展望與投資邏輯。

　　中歐新藍籌基金經(jīng)理周蔚文表示，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟目前仍處于企穩(wěn)修復(fù)的關(guān)鍵階段，各類復(fù)蘇指標(biāo)雖有好轉(zhuǎn)跡象，但實質(zhì)性、廣泛性改善仍需時間驗證。從社會融資結(jié)構(gòu)看，其增長對政府債券發(fā)行依賴度較高，實體經(jīng)濟自主性需求有待進一步激發(fā)；同時A股主要指數(shù)估值分位數(shù)處于歷史偏高水平，限制了市場整體性上行空間，但國內(nèi)外流動性雙重支撐將推動結(jié)構(gòu)性機會涌現(xiàn)。投資上，他重點圍繞兩條主線布局，一是流動性與供需平衡改善帶來的價格上漲機會，2025年四季度已增加電解鋁、儲能產(chǎn)業(yè)鏈配置；二是AI為代表的新興產(chǎn)業(yè)，適度調(diào)降整體配置比例并優(yōu)化結(jié)構(gòu)，聚焦海外算力環(huán)節(jié)。

　　中歐行業(yè)成長基金經(jīng)理王培認為，當(dāng)前股指呈現(xiàn)溫和上升的慢牛局面，反內(nèi)卷式競爭政策在各領(lǐng)域推進帶來差異化效果，電池、光伏等產(chǎn)業(yè)鏈已出現(xiàn)積極信號。展望未來，出口貢獻穩(wěn)定，內(nèi)需激發(fā)成為重點，工業(yè)產(chǎn)品價格、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)、消費活躍度及中美會晤均為關(guān)鍵關(guān)注變量。他將采用均衡配置思路，兼顧周期、制造、科技、消費醫(yī)藥等領(lǐng)域的階段性機會，并期待AI領(lǐng)域新爆款應(yīng)用的出現(xiàn)。

　　中歐新動力基金經(jīng)理王健則指出，2025年四季度行業(yè)分化加劇、輪動加快，資金流向呈現(xiàn)從“存量防御”向“增量進攻”的切換。中長期來看，她重點關(guān)注三大方向：一是AI、儲能等科技成長領(lǐng)域，二是全球貨幣寬松背景下的工業(yè)金屬板塊，三是PPI復(fù)蘇與反內(nèi)卷政策推動下的基礎(chǔ)化工行業(yè)。