Exness：當(dāng)前貿(mào)易爭端將如何影響亞洲市場？交易者應(yīng)做何預(yù)期？

　　由Exness金融市場策略師Krisada Yoonaisil撰寫的市場洞見。

　　潛在的貿(mào)易爭端曾經(jīng)是一個迫在眉睫的威脅，但現(xiàn)在已成為嚴(yán)峻的現(xiàn)實。 美國已經(jīng)頒布了關(guān)稅措施，在全球經(jīng)濟(jì)中激起了漣漪，而亞洲市場正是處于漣漪的中心。交易者和投資者想要挺過此番新的動蕩時期，就需要做到三點：敏銳地洞察即時影響；采取降低風(fēng)險的戰(zhàn)略方法；最后是發(fā)掘潛在的機(jī)遇，即使是非常規(guī)的機(jī)遇也應(yīng)被考慮在內(nèi)。

　　現(xiàn)狀如何：簡要分析

　　對于美國加征關(guān)稅和關(guān)稅升級，亞洲股市反應(yīng)劇烈。 近期的一些聲明（比如將鋼鐵和鋁的關(guān)稅提高一倍），已導(dǎo)致香港、東京、悉尼和新加坡等市場大幅下跌。在波動尤其劇烈的那些天里，恒生指數(shù)下跌13%以上，日經(jīng)指數(shù)則下跌7.8%。

　　這些并非孤立事件，而是反映了波動加劇和投資者焦慮的大趨勢。 2025年5月，由于美國加征關(guān)稅和亞洲需求疲軟導(dǎo)致企業(yè)損失慘重，工廠活動萎縮。問題的核心在于亞洲對出口的依賴，尤其是對美國的出口。 日本、韓國、越南、柬埔寨、泰國等國家的制造業(yè)中心面臨著嚴(yán)峻的困境。美國對紡織品和汽車等各種商品征收的關(guān)稅從10%到高達(dá)54%不等，直接影響了這些經(jīng)濟(jì)體。

　　即使中美貿(mào)易爭端只是暫時停止，也讓亞洲市場立即獲得了喘息之機(jī)，出現(xiàn)了反彈。由此可見，亞洲市場對貿(mào)易發(fā)展非常敏感。 然而，潛在的緊張局勢和高關(guān)稅新時代的“永久”性質(zhì)表明，這種形勢的緩解可能轉(zhuǎn)瞬即逝。

　　在風(fēng)暴中航行：交易者的策略

　　在這種不確定的環(huán)境下，被動應(yīng)對是不夠的。 交易者需要考慮多元化策略，關(guān)注非傳統(tǒng)資產(chǎn)，了解另類資產(chǎn)的獨特性。

　　通過指數(shù)和價值策略實現(xiàn)投資組合多元化

　　若想駕馭風(fēng)險和波動加劇的環(huán)境，一個基本方法是多元化投資組合，而股市指數(shù)則是實現(xiàn)這一目標(biāo)的有效途徑。 指數(shù)是股票的集合，可以平均分散單個公司所帶來的特有風(fēng)險。

　　值得考慮的主要亞洲指數(shù)：

　　NIFTY 50指數(shù)（印度）：代表印度國家證券交易所14個行業(yè)中最大的50家公司，可以全面反映印度市場的表現(xiàn)。

　　日經(jīng)225指數(shù)（日本）：東京證券交易所225家公司的價格加權(quán)指數(shù)，深受日本出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的影響。 鑒于美國汽車關(guān)稅導(dǎo)致日本制造業(yè)萎縮，該指數(shù)需要密切關(guān)注。

　　恒生指數(shù)（香港）：追蹤香港證券交易所最大的50家公司。 該指數(shù)通常被視為中國和整個亞洲地區(qū)市場情緒的晴雨表， 對貿(mào)易新聞非常敏感。

　　海峽時報指數(shù)（新加坡）：由30家頂級公司組成，聚焦金融、房地產(chǎn)和電信領(lǐng)域。

　　KOSPI（韓國綜指）：與日本一樣，韓國也是依賴出口的經(jīng)濟(jì)體，尤其是在汽車和科技領(lǐng)域，這使其主要指數(shù)容易受到關(guān)稅的影響。

　　上證綜指：追蹤上海證券交易所的所有A股和B股，這是中國市場的重要指標(biāo)。

　　雖然這些重要的亞洲指數(shù)為多元化傳統(tǒng)投資組合提供了途徑，但宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性也會影響這些整體市場指標(biāo)。

　　在這種環(huán)境下，現(xiàn)有的金融體系和市場經(jīng)歷著波動，投資者往往將目光投向非傳統(tǒng)資產(chǎn)。 這種尋求等價另類資產(chǎn)或?qū)�沖品種的做法，促進(jìn)了針對加密貨幣等去中心化資產(chǎn)的研究，這些資產(chǎn)具有不同的特性，可能會對全球經(jīng)濟(jì)變化產(chǎn)生反應(yīng)。

　　比特幣：去中心化的避險品種？

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定的時期，投資者往往會尋求非傳統(tǒng)資產(chǎn)。 因具有去中心化的特性，比特幣經(jīng)常被吹捧為不易受各國政府直接政策變化的影響，除非這些變化專門針對加密貨幣。然而，這種關(guān)系并非如此簡單。

　　貿(mào)易爭端會給比特幣帶來多種風(fēng)險：

　　波動性增加，投資者紛紛避險：如果貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，投資者可能會遠(yuǎn)離比特幣等高風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向現(xiàn)金或政府債券等更安全的避險資產(chǎn)。比特幣非但不會成為避險資產(chǎn)，其價格反而可能與股票同步下跌。

　　監(jiān)管審查：卷入貿(mào)易爭端的各國政府可能會加強(qiáng)對跨境資金流動的控制，可能會重點關(guān)注加密貨幣，以防止逃稅或資本外逃的情況。

　　對挖礦的影響：貿(mào)易戰(zhàn)會中斷基本挖礦硬件（如GPU和ASIC芯片）的供應(yīng)鏈，這些硬件通常是跨國制造的。 對這些組件加征關(guān)稅會增加礦工的成本，擠壓利潤空間，尤其是在比特幣價格波動和全網(wǎng)挖礦難度增加的情況下。

　　盡管存在這些風(fēng)險，但比特幣有時仍表現(xiàn)出韌性。在貿(mào)易政策沖擊期間，傳統(tǒng)資產(chǎn)紛紛下挫，但比特幣仍能保持穩(wěn)定或反彈。比特幣與股票和黃金的長期相關(guān)性有所波動，這表明比特幣具有一定程度的獨立性。 比特幣重新成為避險資產(chǎn)的關(guān)鍵在于能做到與股票保持較低的相關(guān)性，尤其是在以保護(hù)主義和不確定性為特征的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。從短期來看，美國提高關(guān)稅可能會導(dǎo)致通脹加劇、經(jīng)濟(jì)增長疲軟和比特幣市場波動。 從長期來看，如果關(guān)稅政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)不穩(wěn)定，比特幣的避險資產(chǎn)地位就會加強(qiáng)。

　　石油：另辟蹊徑？

　　石油市場也會在多個方面受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響。貿(mào)易緊張局勢升級，會抑制全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，導(dǎo)致石油需求減少和價格下跌。

　　國際能源署（IEA）已經(jīng)下調(diào)了2025年全球石油需求增長預(yù)測，這是基于美國加征的關(guān)稅和報復(fù)性關(guān)稅措施。 IEA預(yù)測將出現(xiàn)五年來最緩慢的增長。

　　鑒于不斷升級的貿(mào)易緊張局勢，國際能源署現(xiàn)在預(yù)測2025年全球石油需求年增幅僅為73萬桶/天，較之前的預(yù)測下調(diào)了30萬桶/天。 2025年4月初，布倫特原油期貨跌至每桶64美元左右，創(chuàng)下四年來的新低，年初至今跌幅達(dá)12%。

　　如果總統(tǒng)特朗普之前增加美國石油產(chǎn)量的承諾得以兌現(xiàn)，供應(yīng)激增可能會給全球油價帶來下行壓力，從而可能為預(yù)期這一結(jié)果的交易者帶來賣出機(jī)會。

　　然而，國際能源署指出，盡管有“鉆吧，寶貝，鉆吧”的口號，但受到關(guān)稅和價格下降的影響，美國石油行業(yè)的活動可能會減少。 關(guān)于2025年石油市場的前景，市場上眾說紛紜，美國潛在的政策轉(zhuǎn)變及其對需求和供應(yīng)的影響放大了不確定性。

　　預(yù)計動蕩仍將持續(xù)

　　貿(mào)易爭端硝煙再起，預(yù)示著亞洲股市將進(jìn)入一個持續(xù)不確定的時期。 雖然暫時的休戰(zhàn)可能會為市場帶來短暫的喘息，但根本分歧和保護(hù)主義立場預(yù)示著，動蕩將持續(xù)存在。 以出口為導(dǎo)向的亞洲經(jīng)濟(jì)體仍對美國貿(mào)易政策的變化非常敏感。此外，這些關(guān)稅措施還可能會導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩，這也會影響亞洲經(jīng)濟(jì)體。

　　交易者必須保持敏銳、信息靈通和策略多元化。在貿(mào)易戰(zhàn)的大環(huán)境下，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)和防御型選股固然有保護(hù)的作用，但探索另類資產(chǎn)，比如比特幣和大宗商品（石油等），了解清楚另類資產(chǎn)獨特的風(fēng)險回報情況，或能有助于在波濤洶涌的環(huán)境中找到出路。

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